摘要：《京都議定書》的簽訂，中國作為最大的發(fā)展中國家以及世界最大的碳排放國家，承擔(dān)著不可推卸的責(zé)任。七個(gè)試點(diǎn)城市北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳在2013年陸續(xù)進(jìn)行碳排放交易試點(diǎn)工作，而在2017年底，我國正式啟動了全國碳排放交易市場。本文以廣東省為例，采用理論分析與實(shí)證相結(jié)合的方法，通過建立VEC模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析來對碳排放權(quán)價(jià)格影響因素進(jìn)行分析。

　　關(guān)鍵詞：碳排放權(quán)價(jià)格;碳排放量;VEC模型;影響因素

　　一、引言

　　(一)研究背景

　　從20世紀(jì)的80年代中期開始，經(jīng)濟(jì)全球化的概念逐漸被越來越多的國家所提及和關(guān)注。為了加快國家經(jīng)濟(jì)的增長，付出的是資源消耗和環(huán)境破壞的慘痛代價(jià)。1992年6月4日，聯(lián)合國大會上通過了《聯(lián)合國氣候變化框架公約》，1997年12月“公約”締約方在日本京都簽署通過《京都議定書》，其中在減排層面上確定三種機(jī)制，即清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)、聯(lián)合履約(JI)、國際碳排放交易機(jī)制(IET)，這也是首次在會議上提出“碳排放交易”這一措施。

　　經(jīng)濟(jì)師評職知識：京津冀人口對碳排放的壓力:空間格局及變動分析

　　2015年12月在巴黎氣候變化大會上通過的《巴黎協(xié)定》，是繼《京都議定書》簽訂后的又一里程碑式的發(fā)展，用以取代在2020年即將到期的《京都議定書》，目標(biāo)將本世紀(jì)全球氣溫上升的幅度控制在2攝氏度以內(nèi)，并要求發(fā)達(dá)國家減排水準(zhǔn)較1990年溫室氣體排放基礎(chǔ)上減少25%，為在2020年形成全球氣候治理格局做出貢獻(xiàn)。

　　針對《京都議定書》提出的“碳排放交易”措施以來，全球范圍的碳排放交易市場迅速發(fā)展，而我國也在這十幾年間不斷致力于減排以及溫室氣體處理方面的工作。我國碳排放交易市場試點(diǎn)工作于2011年正式啟動，發(fā)改委正式批準(zhǔn)北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳開展碳排放交易試點(diǎn)，并于2013年上述7個(gè)省市的碳排放交易市場正式開市。

　　2017年12月19日，國家發(fā)改委就全國碳排放交易體系啟動新聞發(fā)布會，表示已經(jīng)印發(fā)《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案(發(fā)電行業(yè))》，這也就標(biāo)志著我國已正式啟動全國碳排放交易體系，建設(shè)全國碳排放權(quán)交易市場，并希望到“十三五”末的時(shí)候市場會較為成熟。截至2020年8月末，7個(gè)試點(diǎn)碳市場配額累計(jì)成交量為4.06億噸，累計(jì)成交額約為92.8億元。我國能源的使用效率相對發(fā)達(dá)國家來講較低，導(dǎo)致減排的空間較大，但我國優(yōu)勢體現(xiàn)在減排成本低，所以伴隨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)，研究碳排放權(quán)交易價(jià)格的影響因素尤為重要。文章以此為背景，來確定碳市場價(jià)格的驅(qū)動因素，提前預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)，有效地避免因價(jià)格大幅波動導(dǎo)致的市場不穩(wěn)定情況發(fā)生，并在全國碳排放交易市場建立初期提供參考意見。

　　(二)文獻(xiàn)綜述

　　1.國外研究現(xiàn)狀

　　國外碳排放交易市場時(shí)間建立較早，所以國外學(xué)者對于碳權(quán)價(jià)格的影響因素的實(shí)證研究較為深入：能源價(jià)格方面，Kanen(2006)表明天然氣的價(jià)格波動，會對碳權(quán)的價(jià)格造成一定程度的影響，而且天然氣的價(jià)格會受到石油價(jià)格的影響。Marius-CristianFrumaz(2009)等人的實(shí)證結(jié)果也表明三種能源價(jià)格是其影響因素，除此之外還有股權(quán)指標(biāo)也是。

　　外部環(huán)境方面，Bloch(2007)通過實(shí)證分析來研究碳衍生品所帶來的影響，結(jié)果顯示碳衍生品的引入，會使得企業(yè)經(jīng)濟(jì)變得更加平穩(wěn)，有效的抵御風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會使得碳市場的供求穩(wěn)定。Alberola(2008)研究中表明外在環(huán)境中溫度影響不顯著，只有極端情況下才會出現(xiàn)。Sabbaghi(2011)提出碳權(quán)對市場的影響機(jī)制與其他商品類似，并提出可以將商品對市場研究方法加以引入來研究碳權(quán)價(jià)格影響因素。綜上，國外學(xué)者研究結(jié)果表明，碳排放權(quán)價(jià)格主要與其他能源產(chǎn)品價(jià)格有很大關(guān)系，而與外界溫度等氣候因素并無太大關(guān)聯(lián)，除非是在極端天氣下才會出現(xiàn)影響。

　　2.國內(nèi)研究現(xiàn)狀

　　國內(nèi)研究時(shí)間較晚，但是研究內(nèi)容相比國外較為前沿，主要的模型均是大致建立在歐盟碳排放交易體系，以及美國芝加哥氣候交易體系上：能源價(jià)格上，張躍軍和魏一鳴(2010)的研究表明，三種能源產(chǎn)品的價(jià)格中，原油對于碳權(quán)價(jià)格影響最大，而煤炭與天然氣影響較小。陳曉紅、王陡昀(2012)利用面板回歸的辦法，在研究歐盟碳權(quán)市場下，分析出價(jià)格受到政府政策的影響變動較大，而三種能源價(jià)格同樣會造成影響。周天蕓和許銳翔(2016)對深圳交易所數(shù)據(jù)運(yùn)用VAR模型和VECM模型分析得出，碳權(quán)價(jià)格波動受到煤炭影響較大。

　　其他方面，汪文雋和柏林(2013)通過格蘭杰因果檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)的方法分析歐盟碳配額EUA價(jià)格的影響因素，研究結(jié)果指出，氣溫對于碳配額價(jià)格沒有顯著影響。郭文軍(2016)運(yùn)用自適應(yīng)Lasso方法對深圳碳交易價(jià)格及匯率、石油價(jià)格等作研究，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)碳價(jià)格與歐元匯率波動有關(guān)，還有石油價(jià)格。國內(nèi)的研究，相比于國外來講，除了其他能源價(jià)格之外，還涉及了氣溫以及外匯影響，而且分析得出煤炭對于碳權(quán)交易價(jià)格影響幅度最大。

　　二、碳排放權(quán)價(jià)格影響因素理論分析

　　(一)供給因素我國的碳排放市場配額是由政府控制總供給量，并下發(fā)給各試點(diǎn)城市的，所以每個(gè)試點(diǎn)城市所得到的碳排放額度就是最大的供給影響因素。中國的碳配額分配方案借鑒了歐盟的經(jīng)驗(yàn)，是基于工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量而確定分配的碳排放額度，因此額度主要影響因素在于工業(yè)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量高低，由此提出我國工業(yè)發(fā)展程度可能作為影響碳權(quán)價(jià)格的變量之一。但是由于各地區(qū)的碳排放配額都是在每個(gè)交易階段前一次性制定并發(fā)放，有的地區(qū)甚至?xí)�將幾個(gè)階段的額度進(jìn)行一次性發(fā)放，時(shí)間跨度較大，因此對于碳權(quán)價(jià)格的影響還有待后續(xù)實(shí)證檢驗(yàn)。

　　(二)需求因素需求主要表示為各區(qū)域內(nèi)碳排放企業(yè)除去政府分配的部分配額外，依舊需要的額外配額。為了減少排污成本，主要有兩種方法：仍然使用非清潔能源和換成清潔能源。仍使用非清潔能源的前提下，企業(yè)排污成本的影響因素有非清潔能源的價(jià)格和企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，造成二氧化碳排放的非清潔能源燃燒，主要是來源于煤炭以及石油的價(jià)格。在改變企業(yè)能源的前提下，企業(yè)排污成本的影響因素就變成清潔能源的價(jià)格變動。在微觀層面，二氧化碳的排放主要源于非清潔能源的燃燒，清潔能源作為非清潔能源的替代品，當(dāng)清潔能源價(jià)格下降時(shí)，企業(yè)利用清潔能源的邊際成本降低，單位產(chǎn)能下的二氧化碳排放量會降低。

　　三、實(shí)證分析

　　以廣東省碳排放交易市場2016年至2019年6月每周一的碳排放權(quán)成交價(jià)格為例，探究碳排放權(quán)成交價(jià)格是否與煤炭、石油、天然氣三大類能源價(jià)格，以及宏觀層面的金融市場繁榮程度、工業(yè)發(fā)展程度和氣候方面的天氣指標(biāo)等六個(gè)解釋變量相關(guān)。

　　四、對策與建議

　　(一)減排途徑方面提到減排途徑，主要方面還是需要發(fā)展清潔能源。在實(shí)證部分得知，清潔能源的價(jià)格與碳排放權(quán)價(jià)格成正比，且對碳權(quán)價(jià)格有較大的影響，所以主要應(yīng)當(dāng)保持清潔能源的價(jià)格穩(wěn)定，以此來保證碳排放交易市場的穩(wěn)定。同時(shí)減排途徑中，也可以通過技術(shù)進(jìn)步來促進(jìn)減排。在實(shí)證中，工業(yè)發(fā)展指數(shù)會對碳權(quán)價(jià)格造成較大的負(fù)向作用，而與工業(yè)發(fā)展指數(shù)相關(guān)的就是工業(yè)技術(shù)的進(jìn)步。通過提高燃料的燃燒效率，減少資源的浪費(fèi)。而且技術(shù)的進(jìn)步也波及到中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方面，我國經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型，最重要的前提條件就是技術(shù)的進(jìn)步，為了促進(jìn)我國碳排放交易市場的正常運(yùn)行，也是需要高技術(shù)來維持的。所以通過促進(jìn)國內(nèi)的技術(shù)進(jìn)步，可以使得我國工業(yè)生產(chǎn)水平提高，燃料的使用效率變得充分，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn) 型，進(jìn)而來實(shí)現(xiàn)真正的環(huán)境效益。

　　(二)碳排放交易市場建設(shè)方面在管理碳排放價(jià)格方面，通過前面分析，確定了之前六個(gè)解釋變量對于碳排放權(quán)價(jià)格的影響，為了有效地控制碳排放市場的穩(wěn)定，關(guān)鍵是穩(wěn)定碳權(quán)價(jià)格。通過政府、國家政策的管理，穩(wěn)定解釋變量中的能源價(jià)格，通過七個(gè)試點(diǎn)城市的經(jīng)驗(yàn)，建立市場化的碳排放交易價(jià)格機(jī)制，通過該機(jī)制能夠有效地反映整個(gè)市場的供需以及正常運(yùn)行。在配額方面，因?yàn)槲覈�主要呈現(xiàn)出東、中、西三部明顯的分層，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人口密集程度以及能源消費(fèi)情況進(jìn)行配額。我國西部人口較少，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較慢，能源消耗較少，減排空間較小，所以配額可以少些。中部地區(qū)是化石燃料產(chǎn)出地區(qū)，資源豐富，工廠主要在能源開采地區(qū)周邊建立，在稍加增多配額的同時(shí)，也應(yīng)注意對其碳排放水平的限制。東部地區(qū)沿海，經(jīng)濟(jì)水平和技術(shù)水平相對來講較高，碳排放水平較高，減排工作潛力巨大。

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　　作者：魏靖楠，劉祿寧